Archive for the ‘Economia’ Category

Internet rompe las reglas fiscales internacionales

11/12/2012

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Internet rompe las reglas fiscales internacionales

La Agencia Tributaria creará una oficina de fiscalidad internacional para poner la lupa en la actividad que realizan las multinacionales tecnológicas en España.

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La Agencia Tributaria se ha enfrascado en una nueva aventura fiscal con el objetivo de incrementar la recaudación: cazar a las multinacionales que realizan ingeniería financiera para pagar menos impuestos en España. Difícil tarea.

Estas compañías, que normalmente cotizan en distintos mercados bursátiles, buscan a toda costa maximizar beneficios para sus accionistas y reducir la factura de impuestos, con independencia de los países desde donde operen y vendan sus productos.

Internet permite comercializar con mercancía, sobre todo electrónica de consumo, desde cualquier parte del mundo sin constituir una plataforma de ventas en el país de destino. Es más, el catálogo de venta lo constituye la propia red. Estas empresas apenas hacen publicidad. Y lo que venden, se cobra a través de una transferencia bancaria. Y punto.

Según distintos abogados (especialistas en la materia, pero que prefieren mantenerse en el anonimato porque, entre otras cosas, asesoran a este tipo de firmas), “las multinacionales pocas veces cruzan la legalidad”. Otro comenta: “No cometen irregularidades, sino que siguen la ley con más o menos agresividad”. Y un tercero apunta: “Incluso, miran sentencias que crean jurisprudencia para cumplir con la ley”. Otra cosa es, dicen, “que aprovechen todas las disposiciones generales de los tratados de doble imposición”.

Es decir, en muchas ocasiones cumplen la normativa internacional y los acuerdos bilaterales firmados a pies juntillas, pero se sirven de los instrumentos que les proporciona la propia ley para que sus factura tributarias se reduzcan a la mínima expresión. Otras, sí que hacen trampas para pagar menos impuestos.

Y con la crisis económica, todos los países tratan de incrementar sus recaudaciones. ¿Es un problema legal o moral? Europa empieza a tomar cartas en el asunto.

En realidad, no constituye una dificultad exclusiva de España, sino que la situación preocupa en el Reino Unido, Francia, Alemania, Grecia… de manera que organismos internacionales como la OCDE tendrán que tomar cartas en el asunto tarde o temprano. Incluso, es un tema que se va a tratar en la próxima reunión del G-20, que se celebrará en Rusia en febrero.

No se descarta que los próximos días, meses o semanas la Agencia Tributaria española destape algún caso emblemático de una empresa extranjera como medida de presión hacia el resto. De hecho, se está inspeccionando a más de una y se ha puesto la lupa sobre ellas para ver si cometen irregularidades tributarias o no. Se trata de procesos de investigación largos, puesto que toca pedir información a terceros países, con lo que las inspecciones duran de media unos dos años.

Compañías multinacionales extranjeras, sobre todo del sector tecnológico como Google, Apple, Google, Facebook, Microsoft, Yahoo, eBay o Amazon, entre otras, están en el ojo del huracán. Han extendido su negocio por toda Europa —también en España—, pero siguen pagando el impuesto de sociedades en su país de origen o en el más ventajoso. Y las diferencias son notables. El tipo general del impuesto de sociedades en España se sitúa en el 30%, frente al 12,5% que ha fijado Irlanda para atraer inversiones extranjeras y jugar a volumen. Según algunos expertos, Irlanda ha optado por reducir el tipo de forma significativa para que, “dentro de la legalidad” de la Unión Europea, las compañías estadounidenses se instalen allí desde el punto de vista tributario”. Aunque otras optan por abrir sucursal en Holanda u otros países diferentes con reducida tributación.

Una tarea que tienen los inspectores españoles es demostrar que usan esas bases fiscales sólo para declarar beneficios y que allí no se encuentra el equipo directivo de la compañía, o que el valor generado no emana sólo desde el país donde tributan.

Según Ramsés Pérez, presidente de la Organización Profesional de Inspectores de Hacienda, “existen tres conceptos que hay que tener en cuenta y diferenciar en estos casos: economía de opción, elusión y evasión”. A su juicio, la economía de opción “es legal”, ya que significa que una compañía decide dónde instalarse y, por lo tanto, al mismo tiempo dónde paga su factura tributaria mundial. Fraude de elusión se produce, dice, “cuando una empresa hace ingeniería empresarial para tributar menos en un determinado país”. Mientras que, a su juicio, evasión fiscal, “sí constituye realmente fraude”.

En este último caso, el del fraude fiscal, sí que entra en juego otro concepto fundamental en tributación internacional, “el de los precios de transferencia”.

Esta técnica consiste (en pocas palabras) en que una matriz estadounidense monta una filial en España, pero le vende los productos a un precio muy próximo al de venta al público para evitar declarar grandes beneficios y así tributar menos en el país instalado.

Por principio, tendrían que venderse los productos por valor de mercado, como si fueran dos empresas independientes. Pero como dice el refrán, hecha la ley, hecha la trampa.

“Existe una gran discrecionalidad para fijar los distintos márgenes en las distintas jurisdicciones”, explica el especialista Santiago Díez Rodríguez, de Marimón Abogados. A lo que añade: “En materia industrial resulta más fácil medirlo, pero en los temas tecnológicos resulta mucho más complicado”.

Díez Rodríguez insiste “en que la forma de hacer negocio a través de internet, cuyas fórmulas ahora empiezan a tener éxito, va a dar más de un quebradero de cabeza a los distintos países en materia tributaria”.

El tema, apuntan las fuentes consultadas, “no es tanto cuánto ganan esas empresas, que sí suele ser un dato público, sino qué países se reparten las ganancias desde el punto de vista fiscal”. Es decir, este problema trasciende a las competencias del ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro, y se ha convertido en un dilema mundial. En este contexto, los distintos países europeos compiten, además, con paraísos fiscales como Suiza, Panamá o las islas Caimán, donde todavía resulta más difícil obtener información.

“Este tipo de negocio no tiene componente aduanero, con lo que resulta difícil fijar qué parte del margen de la venta desde el punto de vista fiscal tendría que venir a España y cuál al país de origen”, dice otro experto.

Los abogados explican que la clave es cómo se estructuran las multinacionales; dónde fijan a su equipo directivo, el que crea valor y, sobre todo, la apertura de sucursales o no en España.

En definitiva, la guerra entre jurisdicciones por el reparto de los beneficios mundiales de las ventas on line está abierta.

¿Cómo operan?

APPLE. Comercializa sus tabletas, teléfonos y ordenadores a través de la red y tiendas en centros comerciales. Cuenta con una estructura empresarial para trasladar sus beneficios a una filial ubicada en Irlanda.
GOOGLE. Trabaja como una especie de fuerza de venta en España, pero refactura gastos a una filial irlandesa.
FACEBOOK. Es uno de los portales más utilizados por los jóvenes.Su objeto social es “la prestación de servicios de publicidad y marketing en internet”. Sus ingresos los traslada a una compañía creada para el mismo fin en Irlanda.
AMAZON. La compañía que comercializa el famoso libro electrónico, conocido como Kindle, factura prácticamente todo su negocio en España a una compañía con sede en Luxemburgo, ya que es un país más atractivo que España desde el punto de vista fiscal para pagar menos.
MICROSOFT. La filial española del grupo, Microsoft Ibérica, actúa como comisionista de las ventas que realiza Microsoft Ireland Operation Ltd. Según su objeto social se dedica a “importar, exportar y cesión de licencias de productos informáticos de software y hadware”.
eBAY. La compañía lleva los ingresos de sus ventas en España a la matriz eBay Internacional, cuya sede está en Suiza, país considerado paraíso fiscal.
YAHOO! La multinacional también se aprovecha de resquicios legales para no tener que pagar impuestos en España.

 

Xavier Marcet: La crisis como distorsión

22/07/2012

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La crisis distorsiona la actividad corporativa y hace que las compañías se replieguen en exceso en el día a día. Os propongo compartir 10 cosas que distorsiona la crisis. Estas son las que han salido:

Post original en www.xaviermarcet.com – Imagen de Elrich Vía El País

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Los sectores que sí son optimistas en España.

17/07/2012

Alimentación y maquinaria-ingeniería son los sectores con mejores perspectivas de comportamiento en España para los próximos meses, según se desprende del informe publicado por la aseguradora Crédito y Caución.

 EXPANSIÓN – 2012.12.07 – MADRID – Sergio Clavero.

Por el contrario, la construcción vuelve a acaparar las peores previsiones dentro de la economía española. Este último dato es la consecuencia lógica de la disminución en la concesión de créditos al sector (a promotores y compradores por igual) y la existencia de un stock acumulado, factores que repercuten en los niveles de producción, consumo y precios.

Una idea adelantada ya por el análisis publicado hace un par de meses por la CEOE (que estimaba un descenso para este año del 6,6% en la inversión en construcción residencial y del 14,8% en obra civil) y confirmada más recientemente por un estudio de la Sociedad de Tasación.

La situación sectorial se mantendría por tanto estable en nuestro país respecto a análisis anteriores de la propia Crédito y Caución. Nuestro panorama general resulta así equiparable al de un país intervenido como Portugal y se sitúa cercano incluso al de Irlanda, aunque los sectores más y menos pujantes varíen en este último caso.

En términos europeos, las principales variaciones las constituyen el empeoramiento de la metalurgia y el acero, por un lado, y la mejoría del textil, por el otro. Los ámbitos con mejores expectativas a nivel continental son el de la alimentación y el químico-farmacéutico: en ambos la situación prevista oscila entre el grado de “Favorable” y el de “Excelente”, con dos excepciones en el sector químico, cuyo desarrollo se augura “Desfavorable” en España y Portugal.

Hablando en plata

11/05/2012

El Diccionario de la Real Academia Española recoge la locución “en plata” con el valor de “brevemente, sin circunloquios ni rodeos”. El Diccionario de Uso del Español de María Moliner, por su parte, contiene la expresión “hablar en plata” que define como “decir las cosas sin paliativos, tapujos ni rodeos”, indicando que generalmente se usa en gerundio.

El origen de la expresión puede encontrarse en los procesos de purificación de los metales, donde se elimina lo sobrante hasta quedar la sustancia pura. También se ha observado que en el pasado algunas normas se grababan en planchas de plata con la redacción sucinta que les es propia, pudiendo traer causa la expresión de esta costumbre.

Como bien observa María Moliner, usamos generalmente la expresión en gerundio para introducir una frase en la que se expresa sin miramientos algún parecer, utilizando con frecuencia palabras malsonantes u ofensivas. Indicamos con esta locución que nos vamos a expresar con toda crudeza, llamando a las cosas por su nombre o al pan, pan y al vino, vino, por utilizar una construcción hoy en cierto desuso.

En inglés, podemos utilizar para conseguir este efecto introductorio de frases más o menos descarnadas la expresión to put it bluntly. En este contexto, blunt tiene en inglés un valor similar a directo, franco o categórico por lo que podemos utilizar la locución propuesta con el sentido que buscamos.

Ejemplos prácticos:
  • Te sigue preocupando mucho un tío que, hablando en plata, te ha mandado a la mierda. You’re still very concerned for a bloke who, to put it bluntly, has ditched you.
  • Hablando en plata, la mayor parte de los futbolistas profesionales son unos descerebrados que se rodean de putas y se pulen el dinero a lo loco. To put in bluntly, most professional footballers are braindead fools who hang around with whores and spend their money like water.

Texto del post “Hablando en plata” del blog working-language

imagen de “Audi de Plata de Sultan Al Nahyan

Examen de conciencia en las escuelas de negocios

18/02/2012

La crisis financiera ha puesto en tela de juicio la formación impartida a los directivos de élite

Los centros mundiales han respondido con clases de ética, liderazgo y códigos deontológicos

“Hay que formar directivos menos arrogantes”

EL PAIS Carmen Sánchez-Silva 17 FEB 2012

Examen de conciencia en las escuelas de negocios (pdf)

Las grandes escuelas de negocios también están sufriendo los efectos de la crisis. Dos terceras partes de las más prestigiosas aulas de formación empresarial de Estados Unidos, Europa y del resto del globo han visto descender el número de aspirantes a cursar programas de MBA durante el ejercicio 2011, según datos del Graduate Management Admission Council, encargado de realizar las pruebas de admisión.

Las razones de este declive tienen que ver con la propia crisis económica, que reduce la demanda de todo tipo de productos y servicios, pero también con el descrédito. Una parte de la sociedad acusa a estos centros de élite de haber formado a los directivos faltos de escrúpulos que nos han conducido a la mayor crisis de la historia. Algunas de las más prestigiosas escuelas, sobre todo en Estados Unidos, han respondido a este clima de opinión haciendo rodar cabezas: en los últimos meses han cambiado sus decanos centros como los de Harvard, Chicago Booth o Stanford. Pero con ello no han logrado evitar que su reputación, tradicionalmente uno de sus mayores activos, se haya visto socavada.

El descrédito también ha hecho mella en sus cuentas. Sobre todo al inicio de la crisis, en 2009, cuando solo una cuarta parte de las principales escuelas de negocios mundiales de enseñanza ejecutiva veían crecer su facturación, según Michael Malefakis, miembro del Consejo de Unicon (The International University Consortium for Executive Education), que agrupa a un centenar de estos centros de élite, la mitad norteamericanos.

Los centros refuerzan sus clases de responsabilidad social y ética

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IE y Afi pronostican un sistema financiero con sólo cinco bancos

05/11/2011

El elevado apalancamiento de las entidades conduce a un nuevo modelo

La mayoría del sector financiero da por hecho que se producirá una segunda oleada de fusiones que se habría iniciado con la integración del Banco Pastor en Banco Popular. El Instituto de la Empresa (IE) y Analistas Financieros Internacionales (Afi) ya han puesto número al futuro mapa bancario español: media decena de entidades, a lo sumo.

Diario de Negocio – José Luis Marco -4/11/2011
Diario de Negocio 20111104 p4 – pdf

David Cano, socio director de Afi, fue el primero en pronosticar esa drástica reducción del número de entidades financieras en España, desde las 23 actuales, después del proceso que se ha registrado entre las cajas de ahorros.

“Ya no existen las cajas de ahorros”, aseveró Cano con una referencia a las dos excepciones: Caixa Ontiyent y Caixa Pollensa. “El nuevo proceso de concentración nos llevará a cinco o seis entidades en poco tiempo”, vaticinó durante la presentación del segundo estudio de la gestión de riesgo de crédito en España, elaborado por Iberinform, Crédito y Caución y el observatorio de riesgo del crédito del Instituto de la Empresa (IE).

El director de la cátedra sobre Cash Management de esta escuela de negocios, Francisco López Berrocal, comparte la visión de David Cano sobre ese proceso de concentración en el sector financiero español, debido al alto grado de apalancamiento en el que han incurrido la mayoría de las entidades bancarias domésticas.

“Se ha terminado el modelo de bazar en el que todo el mundo tiene cabida y las entidades tendrán que determinar los clientes a los que se van a dedicar”, argumentó a NEGOCIO López Berrocal.

El socio director de Analistas Financieros Internacionales (Afi) llegó a asegurar que “la financiación bancaria va a cambiar de manera radical”, ya que las entidades financieras no se prestan dinero entre sí por su enorme apalancamiento.

Peligro de ‘credit crunch’

Incluso, David Cano advirtió del peligro existente en el acuerdo europeo para la recapitalización de la banca y que ha afectado principalmente a los cinco grandes grupos financieros españoles. “Si las nuevas medidas de solvencia se endurecen más, habrá una restricción adicional del crédito. Eso significa que estamos a un solo paso del credit crunch”.

López Berrocal, del IE, indicaba a NEGOCIO que un buen número de entidades financieras han dejado de tener ingresos ante el parón de la concesión crediticia por la actual coyuntura, por lo que su principal línea en la cuenta de resultados (margen de intermediación) se ha perdido prácticamente y deben replantearse su modelo de negocio para poder lograr unos ingresos mínimos.

Menos créditos

Las reflexiones de David Cano  y Francisco López Berrocal se producían durante la presentación del segundo informe elaborado por Crédito y Caución sobre la gestión del riesgo de crédito en España y según el cual el 40% de las empresas prevé que el plazo medio de cobro en 2012 superará los 85 días, lo que supone un aumento considerable sobre el 30% que se pronunciaba en este sentido el pasado mes de mayo.

Mientras tanto, la banca española ha vuelto a reducir el crédito concedido a empresas y familias durante el mes de septiembre, según los últimos datos publicados por el Banco de España.

En concreto, el saldo total concedido a empresas se situaba al cierre de ese mes en 1,274 billones de euros, lo que supone más de 400 millones de euros por encima del saldo registrado en el mes de agosto (tan sólo un 0,03% de crecimiento).

Sin embargo, en tasa interanual registra un descenso del 2,93%.

España sale del ‘top ten’ de los países con más riesgo de quiebra (necesitamos buenas noticias)

07/10/2011

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Lentamente, los mercados están volviendo a sacar a España del saco de los países periféricos. Al menos, en lo que respecta a las posibilidades de esta economía de sobrevivir a la crisis del euro.

En las últimas semanas, el sí de países como Alemania o Finlandia a la ampliación del fondo de rescate y las declaraciones de varios líderes europeos han extendido la percepción de que Bruselas está dispuesta a aplazar a toda costa la quiebra de Grecia. Por otra parte, el apoyo del Ecofin a la banca y las nuevas medidas del BCE para inyectar liquidez al sistema financiero dejan la puerta abierta a una nueva ronda de recapitalizaciones para las entidades europeas. Estas expectativas, sumadas a las multimillonarias compras de deuda italiana y española emprendidas por el BCE desde el verano, han aliviado las presiones sobre los países periféricos. Especialmente en los mercados de derivados.

Show original (diario de negocio)

Desde finales de septiembre, el coste de asegurar bonos españoles a cinco años contra el riesgo de quiebra, mediante contratos de derivados conocidos como CDS, ha caído un 13%, hasta 375 puntos básicos. Es decir, el riesgo hipotético de que se produzca un impago de esta deuda ha descendido por debajo del 32%. De esta forma, España es el único de los periféricos que ha logrado abandonar la lista negra de los 10 países con mayor riesgo de quiebra. Es más, actualmente, el mercado ve más probable la bancarrota de Grecia y Portugal que la de Venezuela, Pakistán o Argentina.

Italia es otro candidato a abandonar la lista, gracias a las compras de deuda del BCE. Sin embargo, la presión continua de las agencias de calificación está obstaculizando los esfuerzos de Trichet. Así, el pasado 20 de septiembre S&P rebajó el ‘rating’ del país transalpino de A+ hasta A. Por su parte, en los últimos días Moody’s ha rebajado su calificación para Italia, así como la de los principales bancos y empresas del país.

Los CDS no son una herramienta infalible para valorar el riesgo crediticio. Y menos desde que la quiebra de Lehman Brothers y otras entidades especializadas hundiera la liquidez de estos derivados. De hecho, en varias ocasiones la CNMV y Fitch han criticado la elevada volatilidad de los seguros contra impago, que suele desembocar en “falsas alarmas”. Aún así, los CDS son un baremo muy útil del sentimiento de los inversores institucionales.

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La paradoja de la elección, o cuando más es menos

28/09/2011

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Autor “Faro” (http://www.e-faro.info).

¿Quién no se ha sentido alguna vez paralizado a la hora de tomar una decisión en su vida? El exceso de posibilidades, más que ayudar en la elección, provoca el efecto contrario.

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Por: Carlos Corredor, Director de Contenidos de Baquia.com

Netflix es una empresa dedicada al alquiler online de películas en DVD. Su modelo de negocio es sencillo, y a la vista de los cinco millones de clientes con que cuenta, podría decirse que también es exitoso. El cliente selecciona en la web los DVDs que desea alquilar, entre un completo listado de más de 60.000 títulos; posteriormente los recibe en su casa, sin fecha fija de devolución. Cuando por fin ve la película, la devuelve y puede elegir un título nuevo, sin sobrepasar nunca el límite contratado.

Lo curioso del asunto, como explica el Wall Street Journal, es que con mucha frecuencia, las películas se devuelven sin haberlas visto. Acumulan polvo durante meses, a la espera de una ocasión propicia para sentarse delante del televisor a disfrutarlas, pero acaban volviendo inéditas a la tienda. Los usuarios explican que al ser tan amplios los plazos de devolución, y al no existir recargos por retrasos, no hay presión para ver las películas, que languidecen hasta que finalmente el usuario se deshace de ellas. Es sólo un ejemplo de las contradicciones que genera un exceso de abundancia.

El libro The Paradox of Choice: Why more is less expone la paradójica situación que se genera a partir de un exceso de oferta. En principio, es bueno tener diferentes alternativas a la hora de tomar una decisión de consumo; siguiendo esta lógica, debería ser aún mejor disponer de muchas alternativas, ¿correcto? Pues no. Es aquí donde surge la denominada paradoja de la elección: cuantas más opciones tenemos a nuestra disposición, menos disfrutamos el acto de consumir. Podemos incluso llegar a una situación de parálisis: son tantas las opciones a nuestro alcance que nos saturamos y optamos por no consumir nada en absoluto. Afortunado (y raro) es el consumidor que puede sentirse saciado.

Mucho es poco, poco es mucho

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Las empresas europeas se quejan del trato de China,Empresas y Finanzas. Expansión.com

13/09/2011

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Las empresas europeas se quejan del trato de China (pdf)

Las autoridades chinas siguen discriminando a las empresas extranjeras, sobre todo, en beneficio de las grandes corporaciones estatales locales.

¿Un yuan plenamente convertible?
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